研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【燃料油二季报】震荡上行 风险犹存
紫金天风
2026-03-26
| 商品名 | 燃料油 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
美伊以冲突升级致霍尔木兹海峡封锁，全球约35%+海运高硫燃料油（伊朗为主）出口中断；俄罗斯3月HSFO出口量约254万吨，但月增量上限约250–270万吨，难以完全覆盖中东300–350万吨/月的缺口；2026年Q1南亚地区高硫燃料油发电日均用量7.0～9.0万桶/日，同比+40%～50%；新加坡燃料油库存近期回升，但报告认为是地缘扰动下的阶段性、结构性累库。
霍尔木兹海峡封锁导致中东高硫燃料油出口近乎中断，全球供应出现刚性缺口；俄罗斯出口增量难以完全弥补中东供应缺口；南亚等地发电需求旺盛，支撑高硫需求；短期供应收缩与需求回暖共振，市场维持偏紧。 |
研报原文链接
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