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沪铜
机构观点
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
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观点方向
宏观情绪偏暖（美联储降息概率提高）；产业供应预期收紧（铜精矿TC下调预期、冶炼减产预期）；下游开工率有支撑；再生铜开工偏弱。
宏观降息预期及美元走弱打开铜价上方空间；全球铜库存分布失衡，可交割资源紧缺，存在潜在逼仓风险；铜矿供应紧张，2026年长单谈判艰难，现货贸易升水调高；基本面强劲，社会库存下降，供给端检修影响有限。
有色金属冶炼及压延工业PPI环比回升，同比正增长，对铜价形成支撑。；预计沪铜价格在9.0万元会遇到阻力，震荡幅度可能放大。。
基本面多空交织：原料供给紧张提供成本支撑，但消费淡季及高铜价抑制下游需求；库存处于中低水位，但消费淡季可能带来累库压力；年末电力基建赶工和新能源汽车冲量对需求有一定托底作用；期权市场情绪偏多头，但技术指标显示上涨动能收敛。
宏观偏利多，美联储降息预期升温形成向上驱动；基本面预期明年电解铜紧缺，长单溢价大幅上涨印证预期；供给端从铜矿紧缺切换至电解铜紧缺，投机库存或加剧紧缺；需求保持稳步增长，新能源需求提供支撑。
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