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菜粕
机构观点
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
看多：1家
震荡：3家
看空：3家
观点方向
跟随双粕判断，市场逐步消化报告利空，盘面回调带动现货成交增加，短期双粕弱势回调，后续逐步企稳后预计保持偏强态势；饲料厂陆续进行远月建仓操作，头部贸易商反馈成交放量，但大型贸易商与小贸易商走货速度分化明显；进口油菜籽库存下降，但进口压榨菜粕库存环比增加，供应端仍有压力。
菜籽以及菜粕供应宽松，油厂开机增加，需求逐步下行，近端压力仍然比较明显；菜粕自身缺乏明显利好，主要跟随豆粕运行，市场供需偏宽松情况增加；颗粒菜粕库存虽有所下降但仍维持偏高水平，总体供应压力仍存；此前盘面调整幅度较大，进一步深跌空间可能有限，短期整体震荡运行为主；豆菜粕价差呈现一定缩小，预计近期可能仍将持续。
国内菜粕受困于基本面预期更加宽松，相比豆粕更加弱势，豆菜价差仍维持历史高位；在中加贸易正常化后，油厂报复性进口菜籽，尽管近期进口榨利较差，原料与成品的大量涌入导致供应激增；近两个月或将成为国内菜粕年内的库存低点，后续随进口大量到港、压榨压力回升，截至年底仍有可能持续累库至历史较高水平；期货价格受成本支撑下行空间有限，但基差或将承压。
加菜籽库存高于预期，缓解市场对加菜籽供应偏紧的担忧；USDA上调澳洲、俄罗斯油菜籽产量预估，全球油料供应宽松；蛋白粕需求承接乏力，油粕整体上涨乏力。
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