研报分析
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【燃料油】海峡断供，燃料油易涨难跌
紫金天风
2026-03-03
| 商品名 | 燃料油 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
美伊以冲突升级，霍尔木兹海峡被伊朗全面封锁，航运停滞；中东高硫燃料油（HSFO）出口中断约25–30万桶/日；OPEC+宣布自2026年4月1日起日均增产20.6万桶；2月亚洲高硫窗口成交活跃，共成交64万吨；新加坡380高硫燃料油裂差走强至-6.5美元/桶。
霍尔木兹海峡封锁导致伊朗高硫燃料油出口中断，全球供应收缩约35%-40%；春节后亚洲航运活动恢复，船燃加注需求回升；新加坡和富查伊拉库存维持低位；市场恐慌情绪蔓延，地缘溢价抬升。 |
研报原文链接
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