研报分析
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【镍专题20260611】：2026Q1全球主要镍上市企业生产情况梳理
五矿期货
2026-06-11
| 商品名 | 沪镍 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
Nornickel一季度镍产量约4.17万吨，同比基本持平；Vale一季度镍产量约4.93万吨，同比增长约12%；Glencore一季度自产镍产量约1.72万吨，同比下降约9%；First Quantum旗下Enterprise矿山一季度产量约1.23万吨，创季度新高；Anglo American一季度镍产量约0.91万吨，同比下降约7%；Nickel Industries一季度RKEF镍金属产量约3.03万吨，环比同比均小幅下滑；Eramet一季度印尼镍矿外销量约830万湿吨，但RKAB配额限制；ANTAM一季度镍矿产量约388万湿吨，镍铁产量约3976吨镍金属量；Harum Energy一季度镍销售量约2.09万吨，BSE HPAL项目开始商业销售；IGO旗下Nova镍矿季度产量约4200吨，环比增长；BHP旗下Western Australia Nickel自2024年10月起临时停产维护。
全球镍供给呈现印尼增量分化、传统资源国恢复有限的特征，整体供应弹性有限；传统硫化镍企业如Nornickel产量稳定，Vale恢复较好，但Glencore、Anglo American受扰动影响；印尼RKEF镍铁产量小幅回落，HPAL项目开始贡献增量，但RKAB配额形成约束。 |
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