研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【铜】风险溢价的长期估值
紫金天风
2026-03-04
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
LME铜价维持在13000美元/吨关口上方；月度平衡表显示未来数月存在供应缺口预期（如2026年4月过剩-8.8万吨）；铜精矿现货TC维持在-50美元/吨下方，供应紧张；全球精炼铜显性库存累库，但国内春节累库超预期形成短期压力；CFTC非商业净多头持仓58440张，COT指标0.877，市场氛围偏多。
地缘政治风险（美伊冲突）带来避险买盘和成本上涨预期；能源价格上涨和航运成本增加推高生产成本和贸易成本；中长期各国增加关键金属战略储备，地缘风险溢价长期存在；铜精矿供应紧张，加工费（TC）承压；机构（如花旗、摩根大通）短期看涨铜价。 |
研报原文链接
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