研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【铜】新的轮回
紫金天风
2026-01-28
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
沪铜在99500元/吨附近获得支撑，LME铜支持位在12700美元/吨；铜精矿现货TC重心下探，市场博弈加剧，长单谈判成交价低至15-25美元/吨；ICSG数据显示2025年11月全球精炼铜供应过剩9.4万吨，前11个月累计过剩20.6万吨；国内精炼铜社会库存维持高位，但保税区库存小幅下降；CFTC非商业净多头持仓为52575张，市场仍偏多但强势略有收敛。
贵金属上涨情绪带动有色板块，铜价短期有望上探前高；全球货币超发背景下，大宗商品作为抗通胀资产逻辑未变，资金可能从贵金属流向工业金属；铜精矿供应紧张，加工费（TC）持续承压，成本端有支撑。 |
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