研报分析
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华泰期货黑色专题报告20251029：四大矿山三季度产销数据简析
华泰期货
2025-10-29
| 商品名 | 铁矿石 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
淡水河谷三季度产量9440万吨，环比+12.9%，同比+3.8%；力拓三季度产量8410万吨，同比持平，西芒杜铁矿10月开始装载；必和必拓三季度产量7025万吨，环比-9.3%，同比-1.9%；FMG三季度加工量5080万吨，同比+5.8%，发运量4970万吨，同比+4.2%。
四大矿山三季度产销表现分化，淡水河谷、FMG增长，力拓持平，必和必拓下降；淡水河谷维持全年产量目标不变，FMG四季度发运有望维持较高水平；力拓西芒杜铁矿开始装载，年内供应有限；必和必拓产销不及预期但财年目标小幅提升。 |
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