研报分析
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华泰期货能源专题20250225：俄乌局势转向后的石油市场猜想
华泰期货
2025-02-26
| 商品名 | 原油 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
2024年俄罗斯原油产量911万桶/日，相较2021年958万桶/日下降47万桶/日；2024年俄罗斯炼厂原油加工量为534万桶/日，相较2021年563万桶/日下降30万桶/日；2024年俄罗斯海运原油出口量为350万桶/日，较2021年俄乌冲突前增加了约50万桶/日。
俄乌和谈达成叠加美国制裁取消以及欧佩克如期解除限产的假设下，俄罗斯产量恢复的潜力在50万桶/日，而出口恢复的潜力在100万桶/日；俄乌局势转向对油价偏利空，除了增加俄罗斯的供应量之外，还会推动OPEC+如期增产，油价中期走势偏向下行。 |
研报原文链接
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