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棉花
机构观点
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
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观点方向
全球供需趋紧预期暂未改变，棉价下方支撑仍存；当前下游维持淡季需求疲态，各国产区尚未见明显异常，棉价上行动能减弱；短期郑棉或维持震荡调整。
新疆棉花补贴目标价格和补贴产量维持不变，政策利好落空；下游纺纱厂和织布厂开机率同比变化不大，处于历史同期中等偏低水平，价格缺乏利好支撑，观望为主。
短期缺乏持续上行驱动，但下方空间不大；新棉减产、供需格局收窄等预期预计在01合约上兑现；中长期上方期价仍有一定空间，需以时间换空间。
美伊有望达成协议，原油回落压力增大；纺织需求淡季，美棉产区天气改善；国内库存季节性下降，新季减产预期，厄尔尼诺天气影响等潜在利多。
USDA 6月报告偏多，全球消费上调、期末库存调减；国内商业库存下降，进口棉港口库存微降；纺织传统淡季，纺企采购刚需为主；抛储等政策临近，给市场带来压力。
下游淡季累库、终端订单缺位构成上行压力；ICE美棉受产区墒情改善、播种顺利压制反弹空间有限；郑棉多空博弈延续，预计区间震荡偏弱。
国内纺织行业处于传统淡季，下游开机负荷下滑，纱线、坯布累库明显，终端新增订单不足，刚需采购为主；宏观层面流动性收紧预期压制商品盘面，叠加外盘走弱联动拖累，郑棉短期维持弱势；郑棉在触及15500元/吨左右后有企稳反弹迹象，关注后期反弹的延续情况；美棉下方空间有限，全球棉花供需收紧提供长线支撑。
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