研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【锌】给一个支点
紫金天风
2026-05-06
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
LME锌0-3升水3.63美元/吨，外盘结构转为Back，为近四个月最显著结构反转；LME库存持续去化至104,300吨，注销仓单维持高位，挤仓风险提升；国产锌精矿TC降至1250元/吨，进口TC降至-28.5美元/干吨，加速下行；澳洲锌矿出港量同比下滑24%，我国3月锌矿到港量低于季节性表现；4月22日锌锭现货出口利润约-53元/吨，出口窗口临近打开；国内锌锭社会库存25.99万吨，处于历史高位，外紧内松格局明显。
宏观面提供金属易涨难跌的基本盘，地缘脱敏，全球经济衰退担忧排除；矿端趋紧是核心驱动，加工费加速下滑，海外冶炼厂低负荷开工概率提升，国内炼厂生产不确定性大且5-6月检修增多；需求复苏预期，下游原料库存下降、补库意愿上升，出口窗口临近打开带动国内库存去化；澳洲柴油危机影响锌矿运输及到港效率，中长期缺口未解决。 |
研报原文链接
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