研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【锌】不疾不徐
紫金天风
2025-07-31
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
周度国产加工费3800元/金属吨；周度进口TC 65美元/干吨；不考虑冶炼副产品的平均冶炼利润上行至-200元/吨附近；镀锌管周度产能开工率为49.91%，环比回落0.61%；合金周度开工率为58.45%，环比下降0.65%；原三地库存增加0.05万吨，七地库存增加0.04万吨；LME锌库存总计12.15万吨，周度累库1.58万吨。
宏观面边际改善但上方空间有限；锌作为过剩品种，产业链各环节已开始累库；7月炼厂积极复产，环比增量1.5-2万吨；正值消费淡季，下游需求偏弱；沪锌估值中枢下移，社库累库幅度环比增加。 |
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