研报分析
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华泰期货焦煤半年报20250706：焦煤宽松格局已定，价格缺乏反弹高度
华泰期货
2025-07-06
| 商品名 | 焦煤 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
2025年上半年焦煤主力合约收盘价最大跌幅达39%；2025年1-5月份焦煤（钢铁使用）累计产量达1.79亿吨，同比增长3.2%；2025年1-5月份焦煤进口量达4379万吨，同比减少7.2%；2025年1-5月份焦煤（钢铁使用）累计消费量达2.27亿吨，同比增长2.9%。
焦煤供需失衡，库存长期处于高位；市场预期悲观；动力煤明显宽松，导致价格一路下跌；焦煤宽松局面难改，价格缺乏上涨高度。 |
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