华泰期货燃料油周报20250420：宏观不确定性较大，高硫油结构性支撑仍存

华泰期货 2025-04-20

2、3月份海外对我国高硫燃料油发货量同比减少；俄罗斯3月份高硫燃料油发货量环比增加；埃及4月份高硫燃料油到港量环比增加高硫燃料油现货紧张矛盾缓解；俄罗斯炼厂开工和出口回升；发电端需求增量可能超出季节性

商品名	燃料油
机构观点	震荡
强烈程度	中等
判断依据	2、3月份海外对我国高硫燃料油发货量同比减少；俄罗斯3月份高硫燃料油发货量环比增加；埃及4月份高硫燃料油到港量环比增加。高硫燃料油现货紧张矛盾缓解；俄罗斯炼厂开工和出口回升；发电端需求增量可能超出季节性。