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研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【LPG】变局之下
紫金天风
2025-04-11
| 商品名 | 液化气 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
截至4月8日，华东-华南民用气现货区域价差为75元/吨，较前一周-25元/吨；截至4月7日，中东-北美丙烷区域价差为216.94美元/吨，较前一周+56.6美元/吨；截至4月3日，国内液化气商品量为50.67万吨左右，近期国内液化气装置检修明显增多；截至4月3日，PDH装置开工率环比上涨1.96个百分点，受关税反制影响，后续或有降低。
油价大跌后有所反弹，CP相对FEI、MB跌幅较小；主要地区民用气现货价对05合约基差已处历年极高位水平；受我国关税反制影响，2025年从美国进口的丙烷可能无法兑现，PDH装置可能降负或停工；5月进口货源有保障，但远月丙烷供应堪忧，进口成本显著增加；国内液化气工厂检修增多，国产供应有收缩预期；燃烧需求淡季但相对刚性，化工需求短期不至于大幅减量。 |
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