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【镍四季报】低谷蓄力
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【镍四季报】低谷蓄力
紫金天风
2026-10-08
截至2026年8月，中国不锈钢粗钢累计产量2844.0万吨，累计同比+8.13%；截至9月25日，全国不锈钢社会库存114.17万吨，同比+15.98%；300系库存66.0万吨，占比57.8%；2026年1-8月，中国不锈钢累计出口289.55万吨，累计同比-13.93%；累计进口101.20万吨，累计同比-0.56%；截至2026年8月，全国房屋累计竣工…
| 商品名 | 不锈钢 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
截至2026年8月，中国不锈钢粗钢累计产量2844.0万吨，累计同比+8.13%；截至9月25日，全国不锈钢社会库存114.17万吨，同比+15.98%；300系库存66.0万吨，占比57.8%；2026年1-8月，中国不锈钢累计出口289.55万吨，累计同比-13.93%；累计进口101.20万吨，累计同比-0.56%；截至2026年8月，全国房屋累计竣工面积21097.4万平方米，累计同比-23.7%；截至2026年8月，全国空调、洗衣机、冰箱产量累计同比分别-7.1%、+4.8%、+15.1%；造船板产量累计1685万吨，累计同比+14.9%。
钢厂供应同比仍处高位，9月排产环比减少3.3%但供应压力未明显缓解；社会库存同比增加，300系库存占比高，库存压力偏大；传统旺季“金九”证伪，国庆前备库未大规模展开，需求端内忧外患；出口受欧盟CBAM、反倾销及配额缩减等贸易壁垒压制，欧美需求结构性萎缩；地产竣工同比负增长，传统下游订单增长有限，成本支撑边际减弱。 |
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