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不锈钢
机构观点
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
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震荡：3家
看空：4家
观点方向
不锈钢价格维持震荡，节前补库需求一般，库存小幅去化；供应端钢厂小幅减产，市场供应压力有所缓解；金九旺季市场采买氛围不及预期，终端多维持刚需采买。
原料端印尼矿供应改善预期，镍铁价格止跌企稳但成本支撑弱化；铬矿港口库存高位，铬铁招标价下调；10月300系排产环比微降，旺季需求未兑现；社会库存重回累库。
国庆假期间美联储加息概率下调，但中东冲突、美国通胀等风险因素依然存在，情绪面相对受抑；印尼研讨方案拟暂停新建用于生产镍半成品的冶炼设施，镍铁价格支撑有所增强；铬铁原料库存维持高位，供需预期偏弱，拖累不锈钢价格；当前不锈钢产量维持偏高，下游需求一般偏弱，库存去化偏缓，短期价格或偏弱运行。
主力合约节后补跌、持仓回补；现货304/2B切边无锡持平、跟跌有限，对主力基差升水、现货相对坚挺；成本端低镍铁+纯镍工艺深度亏损对下方形成一定托底，镍铁到厂约1055元/镍点；上期所不锈钢仓单延续去化，而佛山300系冷轧假期前累库；短期大概延续偏弱区间震荡。
钢厂供应同比仍处高位，9月排产环比减少3.3%但供应压力未明显缓解；社会库存同比增加，300系库存占比高，库存压力偏大；传统旺季“金九”证伪，国庆前备库未大规模展开，需求端内忧外患；出口受欧盟CBAM、反倾销及配额缩减等贸易壁垒压制，欧美需求结构性萎缩；地产竣工同比负增长，传统下游订单增长有限，成本支撑边际减弱。
不锈钢利润修复，10月钢厂排产可能环比回升，但需求旺季不旺，供需两弱格局较难提供向上驱动；库存去化可能更多体现在价差结构上，社会库存下降但200系、400系累库，价格走势震荡偏弱；出口同比减少，净出口同比减少，外需对价格支撑有限。
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