广发期货日评20260929

广发期货 2026-09-29

SMM电解铜平均价111175元/吨，广东111085元/吨，升贴水走弱；铜精矿现货TC报-224.73美元/干吨，7月8月国内电解铜产量同比分别-4.04%、-2.09%；LME铜库存25.14万吨，COMEX铜库存77.09万吨，上期所4.71万吨，SMM全国主流地区7.83万吨；电解铜制杆周度开工率69.9%，周环比+4.08个百分点美国囤铜导致全球…

商品名	沪铜
机构观点	震荡
强烈程度	中等
判断依据	SMM电解铜平均价111175元/吨，广东111085元/吨，升贴水走弱；铜精矿现货TC报-224.73美元/干吨，7月8月国内电解铜产量同比分别-4.04%、-2.09%；LME铜库存25.14万吨，COMEX铜库存77.09万吨，上期所4.71万吨，SMM全国主流地区7.83万吨；电解铜制杆周度开工率69.9%，周环比+4.08个百分点。美国囤铜导致全球库存失衡是主要矛盾，非美地区库存偏紧，铜价隐含关税政策投机溢价；供应端矿端和锭端偏紧预期支撑底部，但短期政策溢价使价格存在高估风险；关税落地前谨慎偏多，关税落空/落地后暂先观望，主力关注108500-109000支撑。

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品种	看多	震荡	看空
铁矿石	0家	2家	8家
纯碱	0家	3家	6家
螺纹钢	0家	5家	5家
乙二醇	0家	4家	5家
对二甲苯	6家	3家	1家
焦炭	0家	5家	5家
沪铜	5家	6家	0家
甲醇	5家	7家	0家
玉米	0家	4家	4家
棕榈油	1家	3家	5家

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