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光期有色：基本金属周报20260920
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
光期有色：基本金属周报20260920
光大期货
2026-09-21
国内进口铜精矿TC由-209.7美元/吨降至-221.89美元/吨，再创历史极端低值；9月电解铜预估产量113.93万吨，环比下降0.6%，同比增加1.6%；截止9月18日全球铜显性库存增加1.8万吨至107.5万吨；国内精炼铜社会库存增加0.16万吨至8.91万吨，保税区库存下降0.43万吨至3.43万吨；本周国内平水铜报价由升水90元/吨升至升水379元…
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
国内进口铜精矿TC由-209.7美元/吨降至-221.89美元/吨，再创历史极端低值；9月电解铜预估产量113.93万吨，环比下降0.6%，同比增加1.6%；截止9月18日全球铜显性库存增加1.8万吨至107.5万吨；国内精炼铜社会库存增加0.16万吨至8.91万吨，保税区库存下降0.43万吨至3.43万吨；本周国内平水铜报价由升水90元/吨升至升水379元/吨；样本企业精炼铜制杆周度开工率从61.49%升至65.82%。
美联储9月加息落地，短期最大宏观不确定性消除，利空效应衰减，美元进一步上行空间有限；铜精矿TC跌至-221.89美元/吨的极端低位，矿端紧张持续，精铜产量面临不稳定性；国内精炼铜社会库存维持超低水平，国庆节前仍有补库预期，价格较难大幅回落；但美国精炼铜232关税政策仍是最大不确定性，若政策不及预期将压制铜价。 |
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