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【银河专题】玻碱产能出清滞后，价格底部周期拉长-20260717
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【银河专题】玻碱产能出清滞后，价格底部周期拉长-20260717
银河期货
2026-07-17
纯碱价格创上市以来新低；光伏玻璃企业除个别月份外已连续亏损25个月，月均亏损-152元/吨；天然碱法博源毛利率与产能利用率维持高位；联碱法、氨碱法毛利处于低位，但产能利用率仍处于偏高水平 下游需求恶化向上传导，浮法玻璃需求下行，光伏玻璃产能过剩，重碱需求承压；出口和碳酸锂用碱增长不足以扭转整体需求下行方向；产能结构中国企氨碱法退出难，天然碱法保有利润高开工，…
| 商品名 | 纯碱 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
纯碱价格创上市以来新低；光伏玻璃企业除个别月份外已连续亏损25个月，月均亏损-152元/吨；天然碱法博源毛利率与产能利用率维持高位；联碱法、氨碱法毛利处于低位，但产能利用率仍处于偏高水平。
下游需求恶化向上传导，浮法玻璃需求下行，光伏玻璃产能过剩，重碱需求承压；出口和碳酸锂用碱增长不足以扭转整体需求下行方向；产能结构中国企氨碱法退出难，天然碱法保有利润高开工，供应未见大规模收缩；价格已创上市以来新低，产能出清周期漫长，磨底预计持续至2027年底。 |
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