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华泰期货燃料油半年报20260705：燃料油供需节奏分化，高硫端潜在支撑因素仍存
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
华泰期货燃料油半年报20260705：燃料油供需节奏分化，高硫端潜在支撑因素仍存
华泰期货
2026-07-06
美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡通行流量从底部反弹；国内地方炼厂开工率降至极低位，抑制原料采购；沙特、埃及燃料油进口已有明显提升迹象；俄罗斯炼厂受无人机袭击，6月高硫燃料油发货量仅175万吨，供应回升受阻；高硫燃料油内外盘裂解价差、月差由强转弱 中东局势缓和，伊朗供应预期回升，炼厂端需求疲软导致市场短期承压；供应压力释放渐进，需求端存在增长预期：炼厂利润改善…
| 商品名 | 燃料油 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡通行流量从底部反弹；国内地方炼厂开工率降至极低位，抑制原料采购；沙特、埃及燃料油进口已有明显提升迹象；俄罗斯炼厂受无人机袭击，6月高硫燃料油发货量仅175万吨，供应回升受阻；高硫燃料油内外盘裂解价差、月差由强转弱。
中东局势缓和，伊朗供应预期回升，炼厂端需求疲软导致市场短期承压；供应压力释放渐进，需求端存在增长预期：炼厂利润改善、发电旺季、船燃需求；估值大幅回调后下方支撑渐显，中期关注利多因素兑现后的重新走强。 |
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