研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
国信期货尿素月报202606
国信期货
2026-06-01
| 商品名 | 尿素 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
当前尿素企业开工率85.57%，环比降0.91个百分点，同比降2.30个百分点；2026年4月全国尿素产量657.5万吨，同比大增9.51%；企业库存76.5万吨，环比大涨22.2%，同比降8.93%；港口库存19.8万吨，同比大增66.39%，但无新出口配额安排；美国海湾尿素FOB价560美元/吨，折算约3824元/吨，内外价差约2000元/吨；天然气制尿素成本2003元/吨，固定床成本1762元/吨，气流床成本1577元/吨。
供应端开工率虽环比回落但仍处历史偏高位，4月产量同比大增9.51%，企业库存快速累积，出口配额严格，供应宽松格局明确；需求端呈现农强工弱特征，农业需求有区域轮动韧性，但工业需求受房地产拖累低迷，整体支撑有限；成本端无烟煤震荡偏强形成底部支撑，但政策端保供稳价，出口窗口8月前难重启，内外价差无法转化为实际拉动；前期情绪驱动上涨不可持续，行情将回归基本面，在高开工、弱刚需与严出口作用下，大概率延续区间震荡。 |
研报原文链接
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