研报分析
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【银河期货】锌周报：关注国内社会库存变化 逢低分批布局多单-20260508
银河期货
2026-05-08
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
截至5月8日，SMM七地锌锭库存总量为25.35万吨，较4月30日增加0.09万吨，较5月6日减少0.24万吨；5月Zn50国产锌精矿月度加工费至950元/吨，周度加工费至700元/金属吨，进口TC下调至-45.75美元/干吨；4月国内精炼锌产量58.39万吨，环比+1.06%，同比+5.13%；预计5月产量57.46万吨，环比-1.59%；3月精炼锌进口1.44万吨，环比+220.14%，同比-47.53%；1-3月累计净出口3.25万吨。
锌精矿加工费持续下行，压缩冶炼利润，矿端供应偏紧；国内精炼锌产量虽有高位但减量预期存在，部分冶炼厂可能推迟检修；下游终端消费分歧，但部分企业原料库存低位，后期或有补库需求；中长期看，供应减量叠加精炼锌出口预期，国内锌基本面过剩格局或有缓解，锌价仍有上行空间。 |
研报原文链接
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