研报分析
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中泰期货锰硅周报20260411-关注未来2-3周港口锰矿库存变动，盘面观望为主
中泰期货
2026-04-11
| 商品名 | 锰硅 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 弱 |
| 判断依据 |
港口锰矿库存（钢联口径）：全国499万吨（-4.8），天津港375万吨（-4.2），钦州港123.5万吨（-0.6），钦州港绝对库存来到历史高位。；天津振鸿口径库存（4.10）：天津港总库存365.16万吨（+5.13），预估下周津钦两港整体或去库20-25万吨。；锰矿价格：天津港南非半碳酸块41.5元/吨度（-2.0），澳块44.5元/吨度（-1.5），加蓬块45.5元/吨度（-1.7）。；硅锰成本利润：内蒙古成本6234.38元/吨（-108.95），利润-214.38元/吨（-121.05）；宁夏成本6257.52元/吨（-69.95），利润-327.52元/吨（-150.05）。；钢联口径硅锰日产：全国28245.16吨（-5.69%），内蒙古14532.26吨（-7.31%），宁夏6719.35吨（-2.52%）。；钢厂招标：河钢集团最新定价6550元/吨，首轮询价6300元/吨，3月26日采量5100吨（2025年3月采量11000吨）。；基差：宁夏主流期现商基差从05-340上调至05-200，表达持货待涨情绪。；3月供需：铁合金在线口径估算3月硅锰整体过剩7.57万吨。。
盘面已完成打升水过程，主力合约收盘价处于平水区间。；锰矿价格下跌但后续跌幅可能收窄，成本支撑存在不确定性。；期现商有扛跌情绪，上调基差报价，但实际成交或有暗降。；钢联口径日产数据与港口锰矿疏港数据无法交叉印证，需谨慎看待。；建议前期高位空单部分止盈，留部分仓位观望。。 |
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