申万期货早间评论-20260403

申银万国 2026-04-03

网传的棉花增发加贸进口配额现已落地，增发时间较往年前置；政策端对种植面积预期有所调控；郑棉大趋势未改进口预期以及棉花增发加贸进口配额落地，短期对棉价有压力；消费增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张

商品名	棉花
机构观点	震荡
强烈程度	弱
判断依据	网传的棉花增发加贸进口配额现已落地，增发时间较往年前置；政策端对种植面积预期有所调控；郑棉大趋势未改。进口预期以及棉花增发加贸进口配额落地，短期对棉价有压力；消费增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张。