华泰期货有色专题报告20260208：有色品种春节前后价格及库存变化

华泰期货 2026-02-08

2026年1月铜矿现货TC创历史新低，降至-49.84美元/干吨；截至2月5日社会库存已达33.58万吨；精铜杆开工率从月初47.82%修复至月末69.54% 宏观因素主导价格方向，供给端刚性提供底部支撑；价格上行制约终端需求，节前累库快于近年平均水平；关注节后复工进度与库存去化节奏

商品名	沪铜
机构观点	看多
强烈程度	中等
判断依据	2026年1月铜矿现货TC创历史新低，降至-49.84美元/干吨；截至2月5日社会库存已达33.58万吨；精铜杆开工率从月初47.82%修复至月末69.54%。宏观因素主导价格方向，供给端刚性提供底部支撑；价格上行制约终端需求，节前累库快于近年平均水平；关注节后复工进度与库存去化节奏。