研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】区域估值分化严重，供需格局难以扭转 （2026年甲醇年报）
银河期货
2025-12-30
| 商品名 | 甲醇 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2026年国内甲醇产能预计增至11200万吨，同比增约5%，但多为一体化配套，外卖增量有限。；2026年进口量预计维持1450万吨高位，港口高库存或成常态。；2026年MTO新增广西华谊100万吨（外采甲醇）及中煤榆林二期60万吨（配套）。；传统下游（醋酸、MTBE、BDO等）产能继续扩张，需求有韧性。；煤炭价格（内蒙5500K）预计在450-650元/吨区间波动，对甲醇成本有支撑。；内地与港口估值分化严重，太仓与内地价差倒挂或持续。。
短期港口库存高位，内地供应充裕，但进口减量预期强烈，震荡为主。；上半年伊朗装置停车进口下滑，传统需求旺季支撑价格偏多。；下半年进口恢复，国内检修结束，港口累库，价格承压偏空。；全年整体价格重心预计再次下移。。 |
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