研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【尿素年报】政策主导下的新平衡
紫金天风
2025-12-30
| 商品名 | 尿素 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025年净新增产能418万吨，2026年预计净新增294万吨；2026年尿素产量预计同比增长约3.58%（高开工率情景）；农业及其他需求预计增长2.67%，工业需求（三聚氰胺和脲醛树脂）或下降2%；2025年出口预计476万吨，2026年出口或小幅增长至500万吨但刺激边际弱化；气头尿素已现亏损，若价格持续低位可能引发开工率负反馈。
供给持续增长，产能扩张周期，产量增幅预计3.5%-3.6%；需求增长乏力，农业需求温和增长，工业需求受地产拖累或小幅下降；出口政策虽有放松但配额和价格限制仍存，且国际需求边际弱化；整体供需偏向宽松，价格有下行压力直至产量出现负反馈。 |
研报原文链接
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