研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
20251212【锌云评论】锌的补涨逻辑
紫金天风
2025-12-16
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
沪锌突破23000元/吨压力位，单日持仓增近2万手；美联储议息会议超预期鸽派降息并技术性扩表；11-12月国内炼厂检修减产预估共4万吨；锌锭现货出口窗口维持打开；2026年全球精炼锌过剩量自13.1万吨收窄至9.5万吨；2026年锌矿TC Benchmark预估再度下调，或持平80美元/干吨历史低位。
技术面突破压力位后回踩成功，持仓量大幅增加；宏观面美联储鸽派降息及扩表释放流动性；基本面国内炼厂因低加工费与内外比价差提前减产，春节前或超季节性去库；2026年全球精炼锌过剩量收窄，供需格局持续改善；矿端增量预期存差，且难直接转为锭端增量，矿端维持紧平衡。 |
研报原文链接
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