研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】燃料油周报（2025年12月第1周）
银河期货
2025-12-09
| 商品名 | 燃料油 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
俄罗斯12月高硫燃料油出口预期环比回升，11月出口236万吨环比+17%；墨西哥Pemex 10月加工量同比+43%至104万桶/日，高硫出口预期稳定；中东发电需求旺季消退后高硫出口自7月回升，11月出口约470万吨；2026年第一批原油配额预期于25年11月中旬下发，预估量1000-1600万吨；11月中国高硫到港133万吨，环比增加58万吨（主要来自俄罗斯），但配额下发后预期12月到港减少。
俄罗斯、墨西哥、中东等地高硫供应预期稳定或回升；中国2026年原油配额预期提前下发且量增，高硫进料替代需求预期减弱；现货贴水低位维持，四季度预期稳定弱势。 |
研报原文链接
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