研报分析

通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。

【锌】内外市场的割裂

紫金天风 2025-10-31

商品名	沪锌
机构观点	看空
强烈程度	强
判断依据	10月精炼锌产量62.27万吨，11月预计微幅上行；下游开工率47.59%，环比下降0.58个百分点；月度平衡表显示2026年一季度累库压力扩大；LME库存35200吨，全球显性库存196700吨呈现见底趋势。供应端高产持续，新产能放量；需求端季节性下滑，成品库存累增；中长期回归过剩基本面；内外库存齐升；LME挤仓临近结束。

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