研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
华泰期货纸浆半年报20250706：宏观压制需求，浆价底部震荡
华泰期货
2025-07-06
| 商品名 | 纸浆 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025年上半年木浆进口量同比增加，阔叶浆进口量累计同比增幅较大；国内下半年有较多纸浆产能投产，国产浆替代下木浆进口量预期回落；港口去库节奏较慢，国内纸浆港库水平持续处在近几年高位；全球木浆库存天数环比增加，处于历史同期偏高水平；欧洲需求持续下滑，库存处于同期高位；国内下游消费疲弱，供需矛盾凸显。
下半年阔叶浆供应压力仍存；需求端受到宏观压制预计难有明显改善；供需端矛盾预期难有缓和；产业链整体缺乏利好驱动；关注四季度旺季需求改善程度。 |
研报原文链接
{{title}}
{{data.title}}
{{data.content}}