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研报分析
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【锌】意料之外
紫金天风
2025-04-16
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
周度国产加工费涨至3450元/金属吨；周度进口TC涨至40美元/干吨；镀锌板周度开工率59.39%，环比下滑0.90%；锌合金周度开工率62.75%，环比上涨0.24%；原三地库存降低0.70万吨，七地库存降低0.89万吨；LME锌0-3升贴水降至-15美元/吨附近；进口窗口关闭，LME锌锭较沪锌现货亏损100元/吨，LME锌锭较沪锌2505期货亏损500元/吨；LME锌库存总计12万吨，库存无变化。
中美关税问题悬而未决，全球风险资产下行；锌基本面偏弱，在衰退预期下运行区间整体下移；炼厂4月复产量级环比缩窄，预计4月锌锭产量环比增加2-3万吨；进口窗口打开，原料与锌锭均有增加预期；终端需求没有明显改善，沪锌价格承压。 |
研报原文链接
