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【银河期货】铝系周报：弱预期拖累价格 但内外价差及月差各有变化-20261018
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】铝系周报：弱预期拖累价格 但内外价差及月差各有变化-20261018
银河期货
2026-10-18
2026年9月国内未锻轧铝及铝材出口65.565万吨，位于近三月最高月度出口水平，环比增加3万吨，同比增长25.92%；铝锭出库量稳定在13-15万吨，废铝价格提升、精废差维持低位，铝锭对废铝替代仍存在；预计11月初铝锭库存有望接近50万吨左右，沪铝月差back预计持续；海外中东复产、印尼新投仍在推进；国内明年山西太原东铝产能置换带来10万吨净增；交易策略为…
| 商品名 | 沪铝 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2026年9月国内未锻轧铝及铝材出口65.565万吨，位于近三月最高月度出口水平，环比增加3万吨，同比增长25.92%；铝锭出库量稳定在13-15万吨，废铝价格提升、精废差维持低位，铝锭对废铝替代仍存在；预计11月初铝锭库存有望接近50万吨左右，沪铝月差back预计持续；海外中东复产、印尼新投仍在推进；国内明年山西太原东铝产能置换带来10万吨净增；交易策略为铝价反弹后仍承压；套利为沪铝月差正套持有、内外反套；衍生品为卖出虚值看涨期权。
铝基本面呈“强现实弱预期”，远期供应宽松预期压制铝利润和远月价格；海外中东复产、印尼新投仍在推进，远期供应宽松；国内明年山西太原东铝产能置换带来10万吨净增；需求端出口仍是表需重要拉动，铝锭出库稳定、废铝替代仍存，短期现实偏强并支撑月差back；宏观上美元、原油走强，有色金属整体承压；市场对明年利润收缩的预期导致远月快速下跌，短期情绪释放后价格企稳反弹；四季度铝价逢高看空，价格运行重心逐月下移，反弹后仍承压。 |
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