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碳酸锂周报20261010.pdf
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
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国联期货
2026-10-10
截至本周五，主力合约收盘价117000元/吨，周内-1420元/吨，-1.2%；交易所仓单30680吨，周内-1310吨；电池级碳酸锂SMM估价122350元/吨，周内跌450元/吨，跌幅0.4%；电池级碳酸锂-期货主力合约基差5350元/吨，周内+970元/吨；钢联：9月中国碳酸锂产量11.47万吨，环比+7.7%，累计91.6万吨，同比+38%；回收料9…
| 商品名 | 碳酸锂 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
截至本周五，主力合约收盘价117000元/吨，周内-1420元/吨，-1.2%；交易所仓单30680吨，周内-1310吨；电池级碳酸锂SMM估价122350元/吨，周内跌450元/吨，跌幅0.4%；电池级碳酸锂-期货主力合约基差5350元/吨，周内+970元/吨；钢联：9月中国碳酸锂产量11.47万吨，环比+7.7%，累计91.6万吨，同比+38%；回收料9月产量1.36万吨，环比+29%，累计同比+47%；8月进口碳酸锂3.04万吨，环比增0.36万吨；9月智利出口碳酸锂1.88万吨，环比-22%，其中出口中国1.34万吨，环比-6%；SMM预估磷酸铁锂10月产量64万吨，环比+4.4%；钢联预估环比+3.6%；SMM预计10月国内储能电池产量环比增长约5.25%，11月环比增速进一步提升至约6.19%；平衡表预估：即便把回收料考虑在内，LC于10月份依然去库，10月供需差-1.7；津巴布韦表示没有理由推迟锂精矿出口禁令。
供应端10月排产仅环比微增，国内周度产量环比下降，锂辉石、盐湖及回收端产量回落或未回升，云母端大致稳定；但进口维持高增，津巴布韦称不推迟锂精矿出口禁令，远期供应仍有增量预期；需求端磷酸铁锂正常爬产，SMM预估10月磷酸铁锂产量64万吨、环比+4.4%，储能电池产量预计10月环比+5.25%、11月+6.19%；但明年锂电池出口退税全部取消形成利空预期；库存端仓单持续大降，锂矿可售库存停止上升转为下降，钢联数据显示碳酸锂加速去库，平衡表预估10月仍去库；基差走强，实际期现成交基差偏强；加工利润分化，一体化企业盈利尚可，单独冶炼加工利润不稳定，锂云母端跌至盈亏平衡附近，外采锂辉石加工持续亏损；价格跌破12万元/吨关键位，技术处于弱势，宁德时代、赣锋锂业、天齐锂业股价暴跌表明依靠高价获得产业利润的优势正在消失；报告推荐持续关注买2611卖2701的正套机会。 |
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