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20261012广发期货宏观金融周报汇总
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20261012广发期货宏观金融周报汇总
广发期货
2026-10-12
2026年二季度铂金总供应量约59吨，同比增长1%，其中矿山供应约43.5吨同比下降2%，回收供应增长9%；总需求同比下降16%至51.6吨，其中首饰降32%，汽车降6%，工业增6%，当季过剩7.6吨，上半年合计过剩约17吨；协会预期下半年预计出现约8.8吨短缺，上半年过剩量将被下半年短缺部分抵消，全年仍过剩8.2吨；10月6日当周CFTC铂金期货投机持仓净…
| 商品名 | 铂 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2026年二季度铂金总供应量约59吨，同比增长1%，其中矿山供应约43.5吨同比下降2%，回收供应增长9%；总需求同比下降16%至51.6吨，其中首饰降32%，汽车降6%，工业增6%，当季过剩7.6吨，上半年合计过剩约17吨；协会预期下半年预计出现约8.8吨短缺，上半年过剩量将被下半年短缺部分抵消，全年仍过剩8.2吨；10月6日当周CFTC铂金期货投机持仓净多头15220手，自6月以来高点减少756手；近期伦敦铂金拆借利率在价格震荡上行过程中有所上升，反映现货市场需求有所回暖；8月国内进口铂金数量进一步回落8.6吨，较7月降3%，但同比去年仍增5%。
铂金市场处于连续第三年的结构性短缺状态，WPIC预计2025全年保持在74万盎司左右赤字，占年需求量超过十分之一；AI服务器和数据中心PCB对电子玻璃纤维需求的增长提振铂金工业用量，协会预期下半年出现约8.8吨短缺；铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估，资金推动价值重塑，预期中长期有望持续上行；高油价背景下铂金相对钯金表现更强，做多铂钯比可继续持有；短期国内广期所铂钯期货上市初期持仓流动性有待提升，国内相对外盘溢价，监管加强风控措施下多头获利止盈可能导致短期双向波动风险较大，建议节前暂时观望多头锁仓，等待年后走势趋稳再择机配置。 |
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