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【银河期货】贵金属：通胀外溢担忧加剧，高利率下贵金属承压（2026年10月报）
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】贵金属：通胀外溢担忧加剧，高利率下贵金属承压（2026年10月报）
银河期货
2026-09-30
9月FOMC加息25个基点至3.75%-4.00%，点阵图显示18名官员中16人预计年内至少还有一次加息，年末利率中值上移至4.1%。；9月制造业PMI初值57、服务业PMI初值58.7、综合PMI初值58.4，市场对10月加息定价从不足五成升至七成。；美元指数突破101，10年期美债收益率从约5%升至5.207%，现货黄金失守4300美元/盎司，全月收跌。…
| 商品名 | 沪金 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
9月FOMC加息25个基点至3.75%-4.00%，点阵图显示18名官员中16人预计年内至少还有一次加息，年末利率中值上移至4.1%。；9月制造业PMI初值57、服务业PMI初值58.7、综合PMI初值58.4，市场对10月加息定价从不足五成升至七成。；美元指数突破101，10年期美债收益率从约5%升至5.207%，现货黄金失守4300美元/盎司，全月收跌。；中国央行连续第22个月增持黄金，8月增持65万盎司；二季度全球央行净购金288.9吨，同比增长62.4%。；8月全球黄金ETF持仓增加约121.19吨，但二季度全球黄金ETF净流出44.8吨。。
美联储9月重启加息且点阵图偏鹰，10月连续加息预期升温，美元和美债收益率偏强，短期压制黄金估值。；地缘焦点霍尔木兹海峡僵局反复，油价易涨难跌，通过通胀—利率预期链条间接压制贵金属。；央行购金、中国连续增持和去美元化配置需求构成中期底部支撑，黄金维持紧平衡格局。；报告认为10月贵金属偏向承压震荡，短期上行需依赖就业或通胀数据超预期走弱。。 |
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