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【银河期货】聚烯烃：需求负反馈已现，地缘影响仍大（2026年10月报）
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【银河期货】聚烯烃：需求负反馈已现，地缘影响仍大（2026年10月报）
银河期货
2026-09-29
1-8月PP累计产量2408.5万吨，同比下降7.4%；9月PP周均开工68.3%，环比下降1.5个百分点，同比下降8.6个百分点；周均产量69.8万吨，环比下降1.6万吨，同比下降7.2万吨；截至9月24日PP周度开工67.1%，同比下降7.3个百分点；周度产量68.6万吨，同比下降5.9万吨；9月全球PP周均开工66.8%，环比下降1个百分点，同比下降8…
| 商品名 | PP |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
1-8月PP累计产量2408.5万吨，同比下降7.4%；9月PP周均开工68.3%，环比下降1.5个百分点，同比下降8.6个百分点；周均产量69.8万吨，环比下降1.6万吨，同比下降7.2万吨；截至9月24日PP周度开工67.1%，同比下降7.3个百分点；周度产量68.6万吨，同比下降5.9万吨；9月全球PP周均开工66.8%，环比下降1个百分点，同比下降8.2个百分点；10月中沙古雷、中煤榆林二期共150万吨PP新装置计划投产；8月PP进口量18.7万吨，环比下降7%，同比下降24%；1-8月PP进口量累计169万吨，同比下降22%；8月PP出口量26.8万吨，环比下降21%，同比下降3%；1-8月PP出口量累计316万吨，累计同比增长50%；截至9月24日PP下游制品加权平均开工44.94%，较9月高点下降1个百分点左右，下游订单边际回落；1-8月PP表需累计2416万吨，累计同比下降14%。
PP低库存、高基差、低开工，但供应下降下库存边际累库，需求负反馈已现；10月PP新产能压力大，中沙古雷、中煤二期共150万吨PP新装置计划投产；下游开工和订单在旺季中下降，PP下游呈现低利润、弱订单、低开工，弱需求抑制高价；地缘局势仍主导单边行情，美伊僵局下价格上方空间受限，高位震荡概率大；若美伊缓和则地缘溢价回落，若升级则仍有上涨风险；下游原料库存和成品库存偏低，对低价有支撑。 |
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