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光期贵金属：2026年四季度报告20260927
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
光期贵金属：2026年四季度报告20260927
光大期货
2026-09-28
2025年白银总供应33915吨、总需求35166吨，供需平衡-1253吨；2026F供需平衡-1440吨；2025年银价40.03美元/盎司，同比上涨42%；2026F ETPs净投资预计8012吨，同比增18%；2025年和2026F光伏材料用银分别下降6%和19%；报告称“白银或已难回到低价位运行” 白银连续6年供不应求，供需缺口对价格形成底部支撑；光…
| 商品名 | 沪银 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025年白银总供应33915吨、总需求35166吨，供需平衡-1253吨；2026F供需平衡-1440吨；2025年银价40.03美元/盎司，同比上涨42%；2026F ETPs净投资预计8012吨，同比增18%；2025年和2026F光伏材料用银分别下降6%和19%；报告称“白银或已难回到低价位运行”。
白银连续6年供不应求，供需缺口对价格形成底部支撑；光伏用银需求疲软和去银化压制商品属性，但ETP投资需求增长提供弹性；银价跟随黄金波动且弹性更强，金银比约束与支撑影响估值。 |
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