【银河期货】造纸板块周报：进口减量，港库去化，市场阶段性走强-20260918

银河期货 2026-09-18

本期双胶纸产量17.5万吨，环比减0.6万吨、降幅3.3%，产能利用率44.4%、下降1.5个百分点。；本期70g双胶纸含税均价4343.8元/吨、环比跌1.3%，周均利润-642.4元，毛利率降1.9个百分点。；本期双胶纸生产企业库存137.7万吨，环比降幅0.1%；周度出货17.6万吨、环比减1.1%。；策略：OP2611逢高做空；OP卖出OP2611-…

商品名	双胶纸
机构观点	看空
强烈程度	中等
判断依据	本期双胶纸产量17.5万吨，环比减0.6万吨、降幅3.3%，产能利用率44.4%、下降1.5个百分点。；本期70g双胶纸含税均价4343.8元/吨、环比跌1.3%，周均利润-642.4元，毛利率降1.9个百分点。；本期双胶纸生产企业库存137.7万吨，环比降幅0.1%；周度出货17.6万吨、环比减1.1%。；策略：OP2611逢高做空；OP卖出OP2611-C-4000。。供应端受纸机新增转产影响，周产量17.5万吨、环比减0.6万吨，产能利用率回落至44.4%，行业转产交叉排产普遍，整体开工偏低，货源供应相对宽松。；需求端处于出版订单空档期，书商订单无明显增量，下游印厂观望情绪浓厚，周度出货17.6万吨、环比减1.1%，仅维持刚需小单成交；企业库存137.7万吨环比微降，产量缩减而出货仍弱，供需宽松格局延续。；估值持续运行在近三年历史底部区间，成本端木浆涨多跌少托底，价格深跌空间有限；但供需宽松压制上行，成品库存绝对值仍偏高，纸企稳价诉求难以兑现，涨价落地难，短期底部弱势震荡，策略OP2611逢高做空。。

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品种	看多	震荡	看空
沪铜	7家	5家	0家
纯碱	1家	2家	8家
PTA	0家	3家	5家
玉米	0家	4家	5家
乙二醇	0家	3家	5家
豆粕	5家	5家	1家
沪金	5家	6家	1家
三十债	4家	3家	0家
铁矿石	1家	5家	5家
氧化铝	0家	3家	4家

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