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【银河期货】镍系周报：加息预期推高市场避险情绪-20260913
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】镍系周报：加息预期推高市场避险情绪-20260913
银河期货
2026-09-13
全球纯镍显性库存增加2746吨，国内社会库存减少1306吨；LME镍库存增加3552吨；SMM统计中国2026年1-8月精炼镍产量同比增长5%至27.7万吨，9月预计略有回升；2026年1-7月精炼镍供应累计同比增长57%至40.4万吨；2026年1-8月纯镍消费同比减少4%至18.4万吨，电镀、合金消费低迷；中东局势反复，硫磺价格仍在8000元/吨附近运行…
| 商品名 | 沪镍 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
全球纯镍显性库存增加2746吨，国内社会库存减少1306吨；LME镍库存增加3552吨；SMM统计中国2026年1-8月精炼镍产量同比增长5%至27.7万吨，9月预计略有回升；2026年1-7月精炼镍供应累计同比增长57%至40.4万吨；2026年1-8月纯镍消费同比减少4%至18.4万吨，电镀、合金消费低迷；中东局势反复，硫磺价格仍在8000元/吨附近运行；7-8月MHP新增产能爬产但高冰镍转产NPI，8月中间品合计产量环比下降；9月不锈钢因钢厂亏损减产，三元因辅料不足被电池厂砍单。
宏观面市场计价美联储年底前两次加息，本月加息概率接近90%，资金撤离风险资产，有色板块承压，但需警惕加息落地后的反向交易；供需再度转为过剩，8月以来镍板库存缓慢增长，高库存抑制镍价上方空间；成本支撑不坚实，硫磺价格高位推高MHP一体化成本但盘面持续倒挂；9月旺季不旺，不锈钢钢厂亏损减产、三元因辅料不足被电池厂砍单，下游排产环比下降，供需两弱；镍成为基本金属中被资金空配的品种，走势相对偏弱。 |
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