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【银河期货】巴西压榨高峰期 乙醇价压制糖价（2026年8月月报）
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【银河期货】巴西压榨高峰期 乙醇价压制糖价（2026年8月月报）
银河期货
2026-07-31
2025/26榨季全国糖产1295万吨，同比增加179万吨；截至6月底广西工业库存266.94万吨，同比增134.50万吨；云南工业库存110.61万吨，同比增加；郑糖主力合约价格跌至5120-5200元/吨附近；6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨；7月广西食糖第三方仓库库存180.3万吨，处于历年同期高位；市场传言第二批许可证发放；糖浆进口政…
| 商品名 | 白糖 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025/26榨季全国糖产1295万吨，同比增加179万吨；截至6月底广西工业库存266.94万吨，同比增134.50万吨；云南工业库存110.61万吨，同比增加；郑糖主力合约价格跌至5120-5200元/吨附近；6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨；7月广西食糖第三方仓库库存180.3万吨，处于历年同期高位；市场传言第二批许可证发放；糖浆进口政策收紧，老挝糖浆暂停进口。
本榨季食糖产量远超预期，库存高位，销售压力明显，压制价格上行空间；白糖绝对价格偏低且下方有成本支撑，向下空间有限；市场传言增发许可证，导致盘面价格重心回落；国际糖价受巴西压榨高峰与乙醇低价压制，但主产国天气忧虑提供底部支撑。 |
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