申万期货早间评论-20260703

申银万国 2026-07-03

6月新增非农就业5.7万人，远低于预期的11万人；美债利率和美元指数此前走高，对贵金属形成压制；ETF资金持续流出后有望企稳；全球央行增持黄金储备趋势延续 6月非农远不及预期，市场下调加息预期；油价下跌减轻通胀风险，高利率压制有望缓解；全球地缘政治风险抬升，去美元化趋势延续，央行增持黄金

商品名	沪金
机构观点	看多
强烈程度	中等
判断依据	6月新增非农就业5.7万人，远低于预期的11万人；美债利率和美元指数此前走高，对贵金属形成压制；ETF资金持续流出后有望企稳；全球央行增持黄金储备趋势延续。 6月非农远不及预期，市场下调加息预期；油价下跌减轻通胀风险，高利率压制有望缓解；全球地缘政治风险抬升，去美元化趋势延续，央行增持黄金。