研报分析
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【银河期货】合成橡胶晨报20260612
银河期货
2026-06-12
| 商品名 | 合成橡胶 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
4月美国汽车及零部件新订单额连续5个月上涨至723.6亿美元；5月国内丁二烯产量45.8万吨，折顺丁12.5万吨，实际顺丁产量12.0万吨；5月中国物流业景气指数为50.3%；5月中国进口天然及合成橡胶合计53.1万吨，同比下降12.5%；5月密歇根大学1年通胀率预期报收+4.8%；6月波罗的海原油运费指数连续2个月下跌至2086点；4月国内丁二烯表观消费量减少至44.27万吨，创2024年10月以来新低；4月顺丁表观消费量连续3个月减少至5.87万吨，创2015年有数据以来新低；固特异将为NASA阿尔忒弥斯计划中的飞马座月球车提供轮胎；4月国内铁路货运量减少至4.46亿吨；国内丁二烯产量连续2周增产至10.67万吨；丁二烯港口库存去库至3.55万吨；6月至今国内丁二烯及顺丁橡胶库存在4.86万吨；中东战火蔓延，全球轮胎行业面临成本上涨与需求下滑的双重挤压；5月中国制造业PMI为50.0%；5月美国制造业PMI连续3个月上涨至54.0%；6月布伦特油价回落至95.0美元/桶；4月国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下滑3.6%；5月美国当周初次申请失业金人数连续2个月增长至20.9万人；国内丁二烯产量连续3周增产至10.51万吨；高顺顺丁产量连续7周增产至2.71万吨；5月国内顺丁实际消耗丁二烯12.50万吨，占丁二烯总产量的27.3%；4月国内汽车库存预警指数连续2个月累库至62.1%；上期所BR合约仓库仓单去库2.6%至12920吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续4周累库至40.5天；半钢轮胎产线成品库存连续4周累库至45.4天；燕山石化天津南港绿色高端橡胶项目总投资24.16亿元；4月欧盟乘用车销量同比增长5.1%至972,314辆；4月国内规模港口货物吞吐量连续2个月增长至15.42亿吨；国内顺丁工厂库存去库至2.51万吨；贸易商库存去库至0.70万吨；国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至66.8%；半钢轮胎产线开工率连续2周减产至73.5%；5月至今美国联邦基金利率连续33个月下滑至3.63%；4月国内新轮胎进口额连续2个月增长至0.7亿美元；出口金额连续2个月增长至19.6亿美元；5月国内高顺顺丁产能利用率增产至56.2%；4月国内房地产开发投资完成额累计同比报收-13.7%；4月国内丁二烯同比增产+0.4%；4月国内实际消费丁二烯数量降至8.28万吨，创2021年8月以来新低；4月国内汽车进出口总额增长至174.1亿美元；4月国内化学原料及化学品制造业固定资产投资累计完成额同比减少3.6%；4月丁二烯国内成交量报收2.27万吨；5月至今中债综合指数报收258.8点；5月至今国内丁二烯港口库存连续2个月累库至3.95万吨；顺丁橡胶厂内库存连续2个月去库至2.47万吨；顺丁橡胶贸易商库存连续2个月去库至0.73万吨；4月国内物流业景气指数回落至49.7点；上期所BR合约仓库仓单累库5.8%至14900吨；厂库仓单累库4.3%至18700吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续2周累库至40.1天；半钢轮胎产线成品库存连续2周累库至44.6天；3月国内规模工业企业利润总额累计增长+15.5%；国内全钢轮胎产线开工率增长至70.4%；半钢轮胎产线开工率增长至78.9%；国内丁二烯库存累库至3.95万吨；4月美国制造业PMI连续2个月上涨至52.7点；3月国内化工原料液用电量占全社会用电量比重报收6.39%；5月全球汽车行业指数连续4个月回落至-57.2点；4月全国乘用车市场零售量为140.6万辆，同比下降20%；3月国内商品房月均销售面积报收6508万平方米；5月至今布伦特油价连续5个月上涨至105.6美元/桶；本周顺丁生产毛利率回升至+0.1%；3月全球汽车销量增长至858万辆；国内全钢轮胎产线成品库存累库至38.9天；半钢轮胎轮胎产线成品库存累库至43.7天；国内顺丁橡胶工厂库存累库至2.50万吨；顺丁橡胶贸易商库存去库至0.73万吨；3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨；上期所BR仓库仓单去库0.6%至14040吨；厂库仓单去库0.8%至18480吨；国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至49.1%；国内半钢轮胎产线开工率连续3周减产至48.1%；3月全球股票市值回落至135.2万亿美元；3月沪深两地机场起降11.13万次；4月国内28%BD产量+BR产量报收20.5万吨；4月EuroCoin指数上升至+0.52点；国内丁二烯港口库存连续2周累库至4.15万吨；丁二烯氧化脱氢法利润连续5周回落至+2576元/吨；碳四抽提法连续5周回落至+2386元/吨；高顺顺丁产量连续3周增长至1.78万吨；3月国内全社会用电量报收8595亿千瓦时；3月国内丁二烯表观消费量增长至52.65万吨；顺丁橡胶表观消费量连续2个月减少至12.37万吨；3月国内铁路货运量增长至4.60亿吨；3月国内化工固定资产投资累计完成额同比增长+0.4%；4月至今国内高顺顺丁产能利用率连续2个月降至42.0%；4月花旗全球经济意外指数连续2个月回落至+16.5点；国内顺丁橡胶生产亏损连续5周收窄至-862元/吨；国内丁二烯港口库存累库至3.53万吨；4月全球汽车行业指数连续3个月回落至-44.2点；上期所BR合约库存小计去库7.8%至15620吨；厂库仓单去库4.6%至19240吨；全钢轮胎产线成品库存连续3周累库至39.4天；半钢轮胎产线成品库存连续3周累库至43.8天；3月国内挖掘机产量报收4.84万台；国内全钢轮胎产线开工率增产至68.7%；国内半钢轮胎产线开工率减产至77.1%；2月中金中国中期经济活动领先指数连续6个月下滑至-0.17%；3月国内丁二烯净进口量连续4个月减少至+1.45万吨；国内顺丁橡胶净进口量连续2个月减少至-0.32万吨；3月国内汽车进出口总额增长至149.7亿美元；3月国内新轮胎出口金额增长至18.73亿美元；进口金额增长至0.75亿美元；3月国内汽车库存预警指数累库至57.5%；国内高顺顺丁产量增产至1.64万吨；国内顺丁橡胶工厂库存连续5周去库至2.70万吨；国内顺丁橡胶贸易商库存连续3周去库至0.70万吨；3月中国物流业景气指数上涨至50.2点；上期所BR合约仓库仓单去库8.6%至17760吨；BR厂库仓单去库6.6%至20440吨；国内丁二烯港口库存去库至3.10万吨；4月美国30年国债收益率连续2个月上涨至4.90%；国内全钢轮胎产线开工率连续3周下滑至68.1%；成品库存连续2周累库至38.4天；国内半钢轮胎产线开工率增产至77.2%；成品库存连续2周累库至42.5天；3月国内M1同比增长+5.1%；M2同比增长+8.5%；3月国内商用车增产至47.1万辆；乘用车增产至244.6万辆；3月美国制造业PMI上涨至52.7点；3月道琼斯工业平均波动率指数连续3个月上涨至25.76点；4月至今国内丁二烯产能利用率连续2个月降至66.6%；2月国内规模工业企业利润总额累计同比增长+15.2%；国内丁二烯港口库存连续2周累库至3.11万吨；国内高顺顺丁产量连续7周减产至1.63万吨；3月国内制造业PMI上涨至50.4点；上期所BR仓库仓单去库8.6%至20540吨；厂库仓单去库1.9%至22410吨；国内全钢轮胎成品库存累库至38.3天；半钢轮胎产线成品库存累库至42.4天；2月美国汽车及零部件新订单连续3个月增长至707.9亿美元；国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至69.4%；半钢轮胎产线开工率连续3周减产至76.3%；4月至今国内顺丁橡胶厂内库存去库至2.98万吨；贸易商高库存降至0.81万吨；3月EuroCoin指数下滑至+0.48点；4月至今布伦特原油均价报收112.4美元/桶；4月至今半钢轮胎开工率连续2个月提升至77.7%；全钢轮胎开工率连续2个月提升至70.7%；4月至今中证500指数报收7630点；3月国内丁二烯产量增产至49.8万吨；顺丁橡胶产量连续2个月减产至12.6万吨；国内顺丁橡胶厂内库存连续3周去库至3.07万吨；贸易商库存连续2周累库至0.93万吨；4月至今中债综合指数报收257.3点；上期所BR合约仓库仓单去库7.1%至23280吨；厂库仓单去库3.4%至22970吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续8周去库至36.9天；国内半钢轮胎产线成品库存连续2周去库至41.9天；4月初美元指数连续2个月走强至99.6点；国内全钢轮胎产线开工率减产至70.7%；国内半钢轮胎产线开工率连续2周减产至77.7%；2月ANRPC成员国天然橡胶总出口量增长至80.9万吨；3月美国经济政策不确定性指数连续2个月上涨至407.5点；2026年2月全球股票市值连续3个月增长至157.9万亿美元；2026年3月BR看涨比例增加至69.0%；2月国内挖掘机销量连续2个月减少至0.68万台；国内丁二烯碳四抽提法毛利增长至+7129元/吨；国内高顺顺丁产量连续5周减产至2.14万吨；3月至今标准普尔500指数连续2个月下跌至6692点；上期所BR仓库仓单累库8.4%至25580吨；厂库仓单去库0.5%至24170吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续7周去库至39.0天；半钢轮胎产线成品库存去库至43.7天；1月美国汽车及零部件新订单金额减少至678.1亿美元；2月国内新的充气橡胶轮胎出口金额连续2个月减少至16.97亿美元；国内全钢轮胎产线开工率连续5周增产至70.8%；半钢轮胎产线开工率连续5周增产至78.3%；3月至今波罗的海干散货运费指数连续2个月上涨至2058点；2月国内石脑油进口量减少至181.8万吨；2月国内顺丁橡胶表观消费量减少至13.96万吨；2月EuroCoin指数上涨至+0.54点；2月国内汽车库存预警指数去库至56.2%；3月至今丁二烯港口月度库存连续2个月去库至3.26万吨；3月至今中债综合指数连续3个月走强至256.9点；2月国内顺丁橡胶进口量减少至2.41万吨；出口量减少至2.49万吨；国内丁二烯连续3周减产至11.11万吨；国内丁二烯港口库存连续2周去库至2.76万吨；3月国际金价连续8个月上涨至5028美元/盎司；上期所BR合约仓库仓单累库2.1%至22960吨；厂库仓单去库2.4%至24320吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续6周去库至41.1天；国内半钢轮胎产线成品库存连续2周累库至44.6天；2025年12月国房景气指数连续9个月回落至91.5点；2月国内化学原料工业增加值同比增长+7.6%；国内全钢轮胎产线开工率连续4周增产至70.7%；国内半钢轮胎产线开工率连续4周增产至78.3%；2月国内制造业PMI连续2个月下滑至49.0点；2月国内化学原料PPI同比下跌3.7%；3月至今布伦特原油月均价上涨至92.05美元/桶；2月国内M1同比上涨+5.9%；M2同比上涨+9.0%；国内丁二烯港口库存去库至3.10万吨；顺丁橡胶工厂库存累库至3.54万吨；顺丁橡胶贸易商库存连续5周累库至0.91万吨；2月国内物流业景气指数连续2个月回落至47.5点；3月至今BD碳四抽提法毛利同比下滑0.09万元/吨；BD氧化脱氢法毛利同比上升+0.24万元/吨；国内全钢轮胎产线开工率连续4周增长至70.2%；国内半钢轮胎产线开工率连续3周增产至77.7%；2月国内商用车产量连续2个月减产至27.3万辆；乘用车产量连续3个月减产至140.0万辆；3月至今波罗的海原油运费指数连续3个月上涨至2901点；1月全球汽车销量减少至718万辆；2月丁二烯全国库存连续3个月去库至6.75万吨；3月至今高顺顺丁产能利用率连续4个月增长至81.6%；2月美国制造业PMI回落至52.4点；2月国内丁二烯现货成交量连续2个月减少至0.94万吨；国内丁二烯港口库存连续3周累库至3.91万吨；1月全球股票市值下降至149.0万亿美元；山东全钢轮胎产线成品库存连续4周去库至45.8天；山东半钢轮胎产线成品库存连续5周去库至43.1天；上期所BR合约仓库仓单累库1.4%至18930吨；厂库仓单累库0.3%至22500吨；3月花旗全球经济意外指数上涨至+25.7点；2025年12月国内丁二烯表观消费量减少至55.28万吨；国内全钢轮胎产线开工率增产至65.9%；国内半钢轮胎产线开工率增产至74.0%；1月中国物流业景气指数回落至51.2点；3月至今Wind化工行业指数对中证500指数比值报收0.839点；2月国内顺丁产量减产至14.04万吨；3月初美元指数走强至98.5点；1月日本橡胶纸品工业生产指数增产至104.1点；2月国内顺丁行业实际消费丁二烯数量减少至14.46万吨；2月美国经济政策不确定性指数上涨至361.3点；2月布伦特油价连续2个月上涨至69.37美元/桶；2月顺丁工厂库存累库至3.20万吨；贸易商高库存去库至0.66万吨；1月国内M1同比增长+4.9%；M2同比增长+9.0%；上期所BR合约仓库仓单累库5.7%至18540吨；厂库仓单维持22330吨；山东地区全钢轮胎产线成品库存连续3周去库至47.0天；山东地区半钢轮胎产线成品库存连续4周去库至44.1天；2月ZEW全球汽车行业指数下滑至-7.2点；2月至今国内高顺顺丁产能利用率连续3个月增长至80.3%；国内全钢轮胎产线开工率增产至29.2%；国内半钢轮胎产线开工率增产至34.6%；1月国内汽车库存预警指数连续3个月累库至59.4%；2月至今国内丁二烯港口库存去库至3.72万吨；2025年12月BD净进口+5.50万吨；BR净进口+0.12万吨；2025年12月美国汽车及零部件新订单增长至679.8亿美元；2月至今全钢轮胎开工率同比减产5.4%；半钢轮胎开工率同比减产0.6%；1月国内BD产量同比增产+9.7%；产能利用率同比下滑3.7%；国内丁二烯近4周累计产量连续4周增产至45.96万吨；上期所BR合约仓库仓单大幅累库30.5%至16980吨；厂库仓单累库3.5%至22330吨；1月国内丁二烯产量减产至49.78万吨。
顺丁橡胶边际增产，但同比减产幅度收窄；丁二烯港口库存边际去库；顺丁表观消费量创新低，边际减量利多顺丁；BD&BR库存边际去库；高顺顺丁边际减产；丁二烯实际消费量创新低；化工业固定资产投资跌幅收窄；BD累库，BR去库；顺丁加工毛利率年内首次回正；顺丁库存边际去库；合成胶相对天然胶减产；BD利润回落，BR边际减产；BD&BR表需增速放缓；高顺顺丁开工创新低；BD港口库存边际累库；顺丁橡胶环比减产、去库；丁二烯港口库存跌幅收窄；轮胎边际增产，同比去库；汽车产量增速放缓；国内丁二烯产量降负创新低；高顺顺丁产量新低；轮胎库存环比累库；顺丁社会库存加速累库；半钢轮胎边际增产；BD&BR整体增产放缓；轮胎成品库存继续环、同比去库；轮胎开工下降，利润恐受损；东南亚天然橡胶总出口量增速放缓；全球股市市值加速上涨；丁二烯毛利创新高；BR仓库仓单累库；轮胎边际增产；顺丁橡胶表需减少；国内汽车库存小幅去化；BD港口库存去化；全钢胎去库，半钢胎累库；轮胎环、同比增产；原油月均价继续创新高；丁二烯利润持续改善；顺丁社会库存累库；BR仓单继续累库；BD利润改善；高油运费不利于商品消费；高顺顺丁增产；丁二烯港口库存累库；轮胎去库，仓单累库；轮胎开工继续回升；顺丁橡胶产量增幅扩大；行业丁二烯消费量涨幅扩大；顺丁社会库存创新高；轮胎环比去库；高顺顺丁连月增产；国内汽车库存累库放缓；丁二烯产量增速放缓；节前仓库仓单大幅累库。 |
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