研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【铜专题20260513】：供应偏紧、需求韧性，震荡偏强运行
五矿期货
2026-05-13
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
2026年1季度样本大中型铜矿企业铜矿产量同比下降1.8%；铜精矿现货TC跌至-93.64美元/吨，处于历史最低位；4月精炼铜产量环比减少，5月预估环比下滑约1.1万吨；国常会审议通过矿产资源法实施条例，强化国家增加储备预期；美铜相比伦铜边际走强，美国对精炼铜征收关税预期加强。
铜矿供应紧张格局加剧，矿端产量同比负增长，现货TC处于历史低位；精炼铜供应增速下滑，5月产量预计环比减少；终端需求韧性较强，地产和汽车用铜需求边际改善；废料替代相对受限，供需预计呈现紧平衡；国家储备需求预期为铜价提供较强支撑。 |
研报原文链接
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