研报分析
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中泰期货成品油周报20250412市场焦点转向美伊和谈，霍尔木兹海峡仍是当前最大的风险点。
中泰期货
2026-04-12
| 商品名 | 原油 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
布伦特原油价格重心回落至95美元/桶区域。；特朗普就伊朗在霍尔木兹海峡的表现施压，并推动北约护航。；美伊停战协议以海峡安全通航为前提，但仅为口头承诺，无法律约束力，和谈分歧仍大。；霍尔木兹海峡从前期最紧状态逐步有船流出，但封堵时间越长对供应影响越大。；国内主营炼厂开工继续回落，4月仍会主动降负荷，但预估再大幅向下空间不大。；山东地炼汽油产销比周度平均65%，柴油产销率平均为50%，产销比波动剧烈。；成品油库存基本维持稳定，4月炼厂维持降负荷下，预估进入降库周期。。
市场焦点转向美伊和谈，霍尔木兹海峡通航安全是当前最大风险点，地缘政治不确定性支撑油价。；国内炼厂主动降负荷应对供应风险，4月预计进入降库周期。；原油价格回落至95美元区域后，汽柴油裂解价差走高，显示成品油相对强势。；机构建议逢低偏多补货，认为价格将高位波动。。 |
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