研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
华泰期货石油沥青专题报告20260331：原料端矛盾加剧，炼厂减产预期偏强
华泰期货
2026-04-01
| 商品名 | 沥青 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
霍尔木兹海峡油轮通行数量降至极低位，中东沥青出口及原油供应收紧；委内瑞拉马瑞原油对华出口大幅减少；4月国内沥青排产（隆众口径）预计环比降22.4%，同比降33.3%，主营炼厂减产显著；沥青炼厂生产利润压缩，开工率下滑；近期沥青累库幅度低于季节性。
原料端矛盾加剧，炼厂减产预期强化；进口资源收紧，供应端减量驱动；终端消费有刚需支撑，二季度需求有季节性增长空间；若供应预期兑现，平衡表将显著收紧，库存去化。 |
研报原文链接
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