研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】成本上行供应收缩，底部支撑强劲（沥青2026年4月报）
银河期货
2026-03-31
| 商品名 | 沥青 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
3月初霍尔木兹海峡封闭导致油价大幅上涨；地炼4月沥青排产计划74万吨，环比下降19%，同比下降30%，预计为近5年低位；2026年1-4月中国沥青产量预计726万吨，同比减少125万吨（-15%）；3月炼厂库存率从27.85%回落至25.93%（下旬小幅回升），社会库存率从30.29%攀升至37.40%；道路改性沥青开工率10%，同比下行约7个百分点；防水卷材开工率36%，同比增约4个百分点。
成本端油价上涨且原料供应担忧持续；炼厂因原料成本高企及重油紧缺而预防性减产，4月排产计划大幅收缩；供应收缩带来淡季去库，炼厂库存处于低位，底部支撑强劲。 |
研报原文链接
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