研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【镍二季报】万象更新
紫金天风
2026-03-26
| 商品名 | 沪镍 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
印尼2026年镍矿石产量目标设定为2.5亿吨，较2025年3.79亿吨配额大幅下调；截至3月中旬，印尼政府已批准2026年镍RKAB近1亿多吨，审批进展缓慢；印尼拟对镍矿中的钴进行独立计价并征收版税；中东冲突升级导致霍尔木兹海峡关闭，可能扰乱MHP关键原料硫磺的供应（印尼所需硫磺75%来自中东）；印尼IMIP园区四个湿法项目因尾矿处理区山体滑坡进入停产检修；测算2026年印尼镍矿消耗量约3.27亿湿吨，若按2.6亿吨配额计算，存在约0.67亿吨供应缺口。
印尼镍矿配额审批缓慢，供应预期收紧；镍矿价格高位运行，产业链成本支撑坚实；湿法冶炼成本因硫磺供应风险等因素上抬；基本面驱动核心为“供应收紧+成本抬升”。 |
研报原文链接
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