研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】聚烯烃晨报20260129
银河期货
2026-01-29
| 商品名 | PP |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025年12月，国内聚丙烯进口量连续2个月增长至33.2万吨，出口量连续2个月增长至26.8万吨，净进口量报收+6.5万吨，同比减量-7.5万吨，连续2个月减量收窄，小幅利多PP；2025年12月，家用空调工业库存连续2个月累库1481万台，同比去库-18.5%，连续4个月边际累库，利多聚烯烃；2025年12月，国内管道运输业固定资产投资完成额累计同比增长+36.0%，连续12个月加速增长；2025年12月，国内MTO生产毛利率下滑至-19.0%，PDH制PP生产毛利率连续2个月下滑至-24.0%，油制生产毛利率下滑至-9.5%，产量加权生产毛利率报收-13.6%，同比下滑-7.8%，跌幅收窄，小幅利空PP。
空调累库速率放缓，利多聚烯烃；家用空调工业库存连续2个月累库，同比去库-18.5%，连续4个月边际累库；管道运输业固定资产投资完成额连续12个月加速增长，利多聚烯烃单边；聚丙烯净进口量连续2个月减量收窄，小幅利多PP。 |
研报原文链接
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